«A pesar de lo que podamos pensar o decir, dejar de lado nuestra soberbia personal, y escuchar y leer a nuestros competidores, suele conducirnos a la toma de las decisiones correctas».
Niklauss.
Noticias como ésta (Bloomberg: El oro se estabiliza tras nueve días de pérdidas impulsadas por la guerra de Irán 24 de marzo, 2026 | 09:12 AM), aún siendo de las “más blandas” de estos días pueden inducir al pánico vendedor del único bien físico en La Tierra que ha sido capaz de superar todo tipo de crisis (sociales, culturales, civilizatorias, políticas, económicas, financieras, bélicas … o todas ellas juntas).
La realidad es la que es; y, nos la suelen mostrar las fotografías y los gráficos con los ejes sin escalar.
Veamos el siguiente Gráfico de los Precios del Oro Good Delibery registrados por la LBMA (único órgano mundial autorizado para el control y gestión de los metales preciosos monetarios):
Veamos ahora el mismo gráfico correspondiente a los precios de los ETFs de Oro:
En ambos gráficos estamos viendo los precios desde Enero de 2017, creo que considerando un período de 9 años es suficiente para las valoraciones que pretendo hacer.
En ninguno de los dos gráficos se utilizan ejes exponenciales; se trata de ejes sin escalas variables. Por tanto, las curvas que observamos son las curvas reales dibujadas por los precios, en este caso semanales.
¿Va mal el Oro?
Es evidente que NO.
Lo que realmente sucede es que los últimos tres años la curva de precios “ha perdido el juicio”.
Históricamente hablando, cuando eso le pasa al Oro, sus precios rompen la tendencia “fuera de juicio” para ir a buscar el “precio lógico y coherente”.
Ese comportamiento de “precio lógico y coherente”, tanto cuando los precios se desplazan al alza como cuando lo hacen a la baja, busca ser representado (en los gráficos de los precios de los mercados, para el caso del Oro sus EFTs) en la Curva EMA (50). Dicha curva (en línea roja discontinua en el gráfico de ETFs anterior) viene a dibujar la evolución de precios más lógicos y coherentes a lo largo de los tiempos para aquel bien o valor cuyo precio en el mercado representan.
Pues bien, lo que han hecho los precios de los ETFs del Oro es ir a buscar esa curva la pasada semana (16 al 22 de Marzo de 2026), tanteando con sus precios el valor de dicha curva; es decir, acercándose a los 4.060 $USA. Y, cuando “los ha olido ha rebotado” como una pelota de tenis al caer tras haber sido golpeada fuertemente hacia arriba.
Un recordatorio, para que no perdamos el juicio: los precios de los Metales Preciosos Good Delibery se obtienen en las Subastas de la LBMA; mientras que los precios de los ETFs de dichos metales (que no representan más que las tendencias de compra – venta en los mercados de derivados nunca avalados por Metales Preciosos Good Delibery) se obtienen en los Mercados Financieros (bursátiles).
Lo que debe quedar claro es que las quiebras se producen en las empresas y en los Mercados Financieros (acciones de empresas, bonos del estado, productos derivados como los ETFs, …; es decir, “los papelitos que representan algo”, pero cuyo valor intrínseco real es CERO). Los bienes físicos con valor intrínseco NO QUIEBRAN, corrigen precios de modo temporal; hasta que los mercados (las personas) vuelven a demandarlos porque se trata de bienes con valor intrínseco.
Como consecuencia, podemos decir que “El Oro va estupendamente, está siguiendo su ruta de siempre, la que ha seguido desde tiempos inmemoriales, desde hace un mínimo de 6.000 años”. Y, podemos afirmar rotundamente que “seguirá esa ruta como siempre lo ha hecho” porque el Oro, además de tener el valor intrínseco cultural de la riqueza, desde la Revolución Industrial tiene un valor intrínseco industrial y tecnológico de incalculable valor (probablemente insustituible y sólo comparable por “su hermana menor” la Plata). Sólo hay un evento que rompería esa realidad; aunque de ese evento es mejor no hablar por su falta de sentido: la extinción del Ser Humano.
Artículo redactado By Niklauss
Para CAT & AUM
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