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@CatSeguros – PENSIONES: El BCE alerta de la desigualdad intergeneracional en los sistemas de pensiones. @diariARA #Pensiones #BCE #Actualidad #Ahorro #Jubilacion #Economia #Finanzas #Noticias #CatSegurosInforma


La institución urge a los gobiernos de la eurozona a impulsar reformas para garantizar las pensiones.



La Noticia (ara.cat – 08/Agosto/2019):

El Banco Central Europeo ha advertido este jueves en un comunicado sobre el aumento de los gastos en pensiones, que registra máximos históricos en varios países de la zona euro. Las pensiones suponen la mayor parte del gasto social de la eurozona y, según el BCE, este gasto seguirá creciendo en los próximos años si los gobiernos estatales no emprenden diversas reformas para garantizar la sostenibilidad de sus sistemas de Seguridad Social.

La institución europea ha mostrado una preocupación especial por el impacto del envejecimiento de la población en países como España, donde hay sistemas de reparto de las pensiones y se podrían ocasionar problemas de desigualdad entre generaciones para que “el ratio de cotizantes-beneficiarios está disminuyendo “. “El máximo impacto del envejecimiento se producirá cuando la generación del ‘baby boom’ se jubile, hacia el 2040 en algunos países de la zona euro pero más tarde en otros”, explicó el BCE.

La entidad ha señalado que el gasto comprometido de la seguridad social en la mayoría de países llega en la actualidad a más del 200% del PIB. Además, el BCE afirmó que el envejecimiento de la población llevará a un incremento en el gasto sanitario ya una disminución de la oferta de trabajo, aunque paralelamente puede potenciar el ahorro por la precaución de los ciudadanos.

Necesidad de una reforma.

Para aliviar la situación, la institución europea considera que varios estados deberían establecer un cojín fiscal como reserva, así como también llevar más lejos las medidas para promover la sostenibilidad de los sistemas de seguridad social y emprender reformas para reforzar sus mecanismos nacionales.

La entidad señala especialmente que hay que garantizar que se destinen suficientes recursos a educación, ya que, según el BCE, está demostrado que el gasto en este ámbito tiene efectos positivos sobre el crecimiento económico a largo plazo.

Récord de gasto en pensiones.

Esta advertencia del BCE llega después de que, en el mes de junio, se registrara un gasto récord en pensiones en España, donde llegó a unos 9.644 millones de euros, un 5% más que el gasto en pensiones registrada en el mismo mes del 2018.

Estos datos muestran que el coste de las pensiones españolas es actualmente de vértigo. Hoy en día sólo hay 2,2 trabajadores que cotizan por cada pensionista, un ratio que ha ido disminuido en los últimos años y que es insuficiente para la sostenibilidad del sistema.

En noviembre pasado el secretario de estado de la Seguridad Social, Octavio Granado, aseguró en una comparecencia en el Congreso de Diputados que habrá que “buscar dinero” para rellenar el fondo de reserva de las pensiones a partir del año 2023 o 2025 . En la misma línea, en diciembre pasado, la OCDE insistía en que hay que reformar el sistema de pensiones en España para evitar “una generación de viejos pobres”.


La Fuente:

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 0:07 p. m. on vie., ago. 09, 2019:
Más pensionistas, menos ingresos por cotizaciones, … Se imaginan de qué nos están avisando, ¿verdad? https://t.co/PgHRWhgLuk
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1159768063329341441?s=09)


El Comentarista:

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 9:37 a. m. on mié., ago. 14, 2019:
Está más que claro, profesor. 
Aunque, en esta ocasión, no lo voy a comentar; les emplazo a que consulten nuestro sitio web:
https://t.co/uE1PDnxjRC
Busquen en el desplegable de “CATEGORÍAS” (columna derecha) la categoría “Economía y Finanzas”; y, lean los artículos que Uds deseen.
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1161542388499779584?s=09)


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@CatSeguros – ECONOMÍA: El BCE se plantea cambiar su objetivo de inflación al final de la era de Draghi. @el_pais @elpais_economia #MarioDraghi #Economia #ChristineLagarde #Finanzas #BCE #Inflacion #Noticias #Actualidad #CatSegurosInforma


La decisión podría incentivar que el Eurobanco continuara con los estímulos monetarios más tiempo del esperado.



La Noticia (Diario EL PAÍS – 18/Jul/2019):

El BCE estudia reformar su objetivo de inflación, según fuentes del organismo. Este movimiento podría incentivar que el Eurobanco continuara con su política de estímulos monetarios más tiempo del esperado. El banco analiza de forma informal si debería abandonar el propósito actual de que los precios crezcan a una tasa cercana, pero por debajo del 2%. La idea es estudiar si esta formulación tiene sentido en la coyuntura económica que dejó la Gran Recesión de 2008.

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, defiende una aproximación “simétrica”, lo que supone adoptar un objetivo más flexible, que podría quedar por encima o por debajo de la barrera del 2%, según las fuentes consultadas, que piden anonimato ya que las negociaciones son aún confidenciales y preliminares. Esta decisión permitiría al BCE mantener las tasas de inflación elevadas tras un periodo de baja inflación para asegurar el crecimiento de los precios.

Massimo Rostagno, director general de Política Monetaria del BCE, ofreció una presentación a los miembros del Consejo de Gobierno que versó sobre la efectividad del objetivo actual, según una de las fuentes consultadas. Rostagno mostró que un objetivo concreto del 2% haría más fácil elevar las expectativas de inflación y reducir la necesidad de recortar en el futuro aún más los tipos de interés, por debajo del 0%.

El cambio en el objetivo de precios requeriría una revisión formal, según las fuentes consultadas. Un portavoz del BCE rehusó comentar estas discusiones. La mayoría de Bolsas europeas reaccionaron ayer a la noticia de Bloomberg con subidas. El euro cayó a lo largo de la jornada a su mínimo de este mes, al cambiarse por 1,205 dólares, aunque más tarde remontó.

Modificar el objetivo de inflación supondría un paso más en el proceso de transformación del BCE de los últimos años desde un banco central tradicional, modelado a imagen y semejanza del Bundesbank, a un organismo que adopte estrategias innovadoras en un mundo en el que los modelos económicos habituales parecen haber dejado de funcionar.

Con un Draghi de retirada —su mandato en el BCE expira a finales de octubre—, será su sucesora, la francesa Christine Lagarde, la que tendrá que ejecutar el cambio. La hasta ahora directora gerente del FMI ha defendido que los bancos centrales tomen pasos decisivos para restaurar la estabilidad de precios.

La Reserva Federal de EE UU también se plantea reorientar su estrategia, arsenal de instrumentos y su forma de comunicar. La Fed prevé tener listo a principios de 2020 el estudio que debe revisar todas estas práctica. La preocupación en muchas economías desarrolladas es que la inflación lleva en niveles demasiado bajos demasiado tiempo, restando margen de maniobra a los bancos centrales para el próximo frenazo económico.

El objetivo del BCE es mantener la política de estímulos hasta que sus responsables estén seguros de que la economía es lo suficientemente fuerte para sustentar el crecimiento de los precios sin apoyo monetario. Esto contrasta con la actual situación, en la que los halcones de la política monetaria piden retirar los estímulos cuando la inflación alcance el 1,7%.


Hasta los economistas critican la decisión:

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 7:59 p. m. on jue., jul. 18, 2019:
¡Huy! Qué mal asunto están las cosas: si no sale lo que interesa, se cambia la definición . Hay que ganar tiempo como sea. https://t.co/S7JuFSTRrF
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1151914297024532483?s=09)


@CatSeguros, el Comentarista y su apunte:

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 9:40 a. m. on mar., jul. 23, 2019:
El artículo afirma:

“La idea es estudiar si esta formulación tiene sentido en la coyuntura económica que dejó la Gran Recesión de 2008”.

Pregunta:

¿Quizás sea porque, después de 11 años (debieran ser 12, pues todo empezó en Jul/2007) seguimos dentro de esa recesión?
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1153570479569014784?s=09)


Recomendación:

Relean el último párrafo de este artículo que publicábamos el pasado 18/Junio/2019:


Los Consejos de @CatSeguros By ©® Nyklauss:

Sea cual sea el abismo al que nos estamos enfrentando, “adelantarse en la jugada” es el paso ganador en el Ajedrez.

Trasladado esto a nuestros tableros personales de esas partidas particulares de nuestras vidas, podemos hacer el siguiente símil:

“… quien se adelanta en el ahorro, se protege frente a las inflaciones desbocadas que preceden a las recesiones; de igual modo, quien se adelanta a las recesiones, se protege contra sus consecuencias …”


UN SISTEMA SENCILLO PARA ACUMULAR EL CAPITAL QUE NO TENEMOS:

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En primer lugar:

Alcanzar el objetivo de disponibilidad mínima de un capital de 100.000€ al alcanzar la edad de jubilación. Lo que podemos conseguir iniciando nuestro ahorro personal con uno de los siguientes productos (o ambos combinados):

Podemos combinarlos de la siguiente forma:

En segundo lugar:

Rescatando esos ahorros de la forma idónea para reducir al máximo el pago de impuestos (I.R.P.F.) por rescate mediante el RESCATE por RENTAS PERIÓDICAS:


FIN DE UNA ERA: Lagarde heredará un BCE sin armas para combatir la próxima recesión. (El Confidencial, 06/Jul/2019). #elconfidencial #CristineLagarde #BCE #Recesion #Economia #Noticias #Finanzas @CatSeguros #CatSegurosInforma


El actual presidente del BCE insiste en que actuará para elevar la inflación, pero los economistas creen que el mercado ya cuestiona este compromiso.



La NOTICIA (Enlace al artículo original).

Mario Draghi y la cohorte pretoriana del Banco Central Europeo (BCE) dejarán la institución con el legado de haber combatido la mayor crisis de la historia del euro, pero sin armas para luchar contra la futura recesión. El encefalograma plano que dibuja en perspectivas de crecimiento e inflación será difícil de romper con las armas ya utilizadas.

El escenario al que se enfrentan los jefes de la política monetaria de la zona euro es “crecimiento bajo con riesgo de recesión si hay un shock”, asegura Rubén Segura-Cayuela, recién nombrado economista jefe para Europa de Bank of America Merrill Lynch, algo que puede pasar con riesgos infravalorados por el mercado con una nueva escalada en la guerra comercial o un Brexit duro.

El BCE está jugando a un doble juego con su lenguaje. La guía (‘forward guidance’) que dibujó en la última reunión habló de mantener los tipos de interés en los niveles actuales al menos hasta el verano de 2019. Pero la maquinaria del banco central, a través de discursos y trabajos académicos, se ha encargado de mantener la puerta abierta a una bajada de los tipos, adentrándose en terreno negativo como Japón o Suecia. Por otro lado, Draghi, Luis de Guindos y otros miembros insisten en la posibilidad de retomar las compras netas de deuda.

“Soy escéptico con la capacidad del BCE de dar estímulo adicional”, asevera Rubén Segura-Cayuela. El economista cree que hay un problema de anclaje de las expectativas de inflación, que se inició en 2013. Entonces, ha recordado en su puesta de largo en Madrid, el banco central predijo un crecimiento de los precios por debajo del 1,5%, pero “tardó nueve meses en anunciar un programa nuevo de compras y otros cuatro meses en adquirir bonos soberanos”.

Expectativas de inflación. (Fuente: Bank of America)
Expectativas de inflación. (Fuente: Bank of America)

Así, añade, “el mercado duda de si el BCE tiene herramientas, capacidad y voluntad de usarlas, y si van a ser efectivas. Si uno ve el discurso de Draghi en Sintra, intenta responder a que tienen las herramientas y voluntad de usarlas”. Sin embargo, “los agentes económicos se cuestionan el compromiso con el 2%”, agrega haciendo referencia a que la meta de la autoridad monetaria es estabilizar la inflación cerca, pero por debajo, del citado 2%. La realidad es que el BCE de Draghi ha conseguido dejar atrás la recesión y estabilidad financiera tras la mayor crisis mundial en casi un siglo, pero sin alcanzar este objetivo.

El margen del BCE cada vez es más escaso. Aunque insista en los tipos negativos como posibilidad, lo cierto es que cuanto más bajos son los tipos, menos impacto tiene un nuevo descenso. De hecho, en teoría monetaria existe el ‘reversal rate’, una tasa a partir de la que es perjudicial para la macroeconomía reducir más el ‘precio del dinero’. “No tenemos ni idea de dónde está esta ratio, pero no debe estar lejos. La Fed no bajó tipos por debajo de cero por este miedo”, explica Segura-Cayuela.

“Me cuesta ver la necesidad de bajar tipos”, insiste el flamante economista jefe para Europa de BofAML, que prosigue: “Lo mejor que podría hacer el BCE es comprometerse a mantener los tipos donde están y reinvertir el balance hasta que la inflación subyacente vuelva a niveles consistentes con el objetivo del 2%, salvo si hay un ‘shock’ externo (como escalada de la guerra comercial o Brexit duro)”.

El programa de adquisición de bonos, que triplicó el balance del BCE en la crisis hasta los 4,5 billones (millones de millones) de euros, tampoco es posible retomarlo sin dificultades. La compra se realiza según el peso de cada país en el capital del BCE, con un límite del 33% por emisor. Con Alemania en superávit fiscal, el banco central tiene dificultades para encontrar papel sin pasar de este umbral que ya suavizaron en 2015 desde el 25% inicial.

“Para poder restablecer el programa el BCE tendría que hacer cambios importantes: o bien renunciar a comprar en proporción al capital, o bien ampliar el límite del 30% o bien disminuir la compra de bonos de gobierno y ampliar los de empresas”, arguye Daniel de Fernando, socio de MdF Family Partners. Pero “la modificación sería demasiado complicada desde el punto de vista jurídico”, alerta Maud Minuit, responsable de renta fija de La Française AM, que cree que teniendo en cuenta el historial del BCE hay opciones como “un sistema escalonado de tipos, transacciones monetarias directas o una operación ‘twist’ (canjear bonos a punto de vencer por otros de mayor plazo)”.

Tipos reales en negativo

Además, los tipos reales ya están entre el -0,5% y el -1,5%, gracias a los estímulos del BCE, pero “el impacto de las compras de bonos, que es de casi 100 puntos básicos, apenas tiene margen”, sostiene Rubén Segura-Cayuela, que por ello cree que el mensaje del consejo de gobierno del BCE será clave.

Tipos reales en la eurozona e impacto del programa de compras. (Fuente: BofAML)
Tipos reales en la eurozona e impacto del programa de compras. (Fuente: BofAML)

El lenguaje ha sido una baza decisiva del banco central en los últimos años desde que Draghi marcó el punto de inflexión de la crisis del euro con su célebre cita de que haría “lo que sea necesario” para salvaguardar el proyecto. Sin embargo, este ‘efecto Maradona‘, bautizado así por el exgobernador del Banco de Inglaterra Mervyn King, ha perdido fuelle. El mercado ha ido variando sus expectativas en el último año y medio antes que la ‘forward guidance’ del BCE y no al revés.

A este reto se enfrentará Christine Lagarde, que sucederá a Mario Draghi en noviembre. Un perfil más político que técnico como el del vicepresidente, Luis de Guindos, quien el año pasado sustituyó a Vítor Constâncio. Draghi deja la institución casi a la vez que sus más allegados. Esto es, el propio Constâncio, Peter Praet —sustituido por Philip Lane en junio— y el francés Benoit Coeuré, cuyo mandato expira este año.

Estos cuatro técnicos han marcado la hoja de ruta del BCE en los últimos años. “Era un equipo que creaba consenso, no forjaba consenso. Traía al resto de miembros a los que creían que había que hacer. Los reemplazos seguramente sean buenos para forjar consensos, pero el BCE no es un banco central estándar, con intereses más allá de lo económico”, arguye Segura-Cayuela, que advierte que con Lagarde y De Guindos se puede “acabar un BCE más de Trichet que de Draghi, mucho más reactivo que proactivo”.


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@CatSeguros: el Comentario By ©® Niklauss

El Mercado USA está claramente sobre-valorado de forma artificial. Éste es el perfil que mostraba al cierre del pasado Viernes 05/Julio/2019:

Podemos ver lo que ha sucedido en los últimos 25 años; y, más especialmente, desde verano de 2009: en 1 sóla década el Mercado USA ha crecido lo que creció en 100 años. Y, eso en plena recesión global. Lo que sólo se explica mediante una re-valoración contínua de los activos de forma ficticia (ya que no hay consumo que permita justificar ese crecimiento de los mercados americanos).

No es asunto menor éste. Está meridiánamente claro que “algo gordo se acerca”: cuándo caerán esos mercados, no lo sabemos; lo que sí sabemos es que caerán de forma muy brusca. Y, su caída, arrastrará (a buen seguro) a los Mercados Europeos.

¿Se imaginan afrontar esos sucesos sin siquiera el margen del precio del dinero, o el de los intereses de la Deuda de los Estados?

Pues, ¡a esa tormenta se va a tener que enfrentar la Sra. Cristine LAGARDE!, ya que no parece que esa caída vaya a tardar demasiado.

El abandono del Patrón Oro, una vez finalizada la 2ª Guerra Mundial, ha provocado un disparatado crecimiento de la Deuda de los Estados, la Deuda entre Estados, la Deuda Privada, y la Deuda entre Estados y los Poderes Financieros.

Hasta tal punto se ha llegado que, tal como la literatura de Ciencia Ficción de la 2ª mitad del Siglo XX anunciaba la aparición de Corporaciones que gobernarían el mundo, éstas (sencillamente) ya las tenemos “delante de nuestras narices”.

El Sistema está tan endeudo con ellas y consigo mismo, que no queda más salida que “la desaparición de lo ahora conocido para dar lugar a lo nuevo que debe entrar en escena”.


BANCA-. El BCE propone que los bancos cobren a los clientes por guardar su dinero. @publico_es #Banca #Bancos #BCE #Dinero #Ahorro #Economia #Actualidad #Finanzas #Noticias @CatSeguros #CatSegurosInforma


Mario Draghi avisa que “se requerirán estímulos adicionales” en caso de que no mejoren las perspectivas sobre la inflación.



La NOTICIA (Público, 23/06/2019 – 16:52).

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, cuyo mandato al frente de la institución expira el próximo 31 de octubre, ha dejado claro que la institución “no tiene tabúes” para abordar las medidas no convencionales a su disposición, señalando que, en caso de que no mejoren las perspectivas, “serán necesarios estímulos adicionales”, incluyendo entre las alternativas sobre la mesa la llegada de los tipos de interés negativos, esto es, que los bancos cobren a los clientes por sus depósitos

“En ausencia de mejoras, de manera tal que el retorno sostenido de la inflación a nuestro objetivo se vea amenazado, se requerirán estímulos adicionales“, defendió el banquero italiano el pasado martes, quien inauguró por última vez como presidente del BCE el foro de bancos centrales que la institución organiza antes de cada verano en la localidad portuguesa de Sintra.

De este modo, Draghi fue un paso más allá y defendió la aplicación de los tipos de interés negativos, una medida que ha demostrado “ser más efectiva”, arguyó. “Estamos comprometidos”, aseguró ante el auditorio, al que recordó que la política del organismo es “paciente, persiste y prudente”.

Su intervención estaba rodeada de un máximo interés tras divulgarse este martes que la inflación de la eurozona en mayo fue del 1,2%, lo que hace que se prevea complicado lograr la meta de cerca del 2% que el organismo mantiene. Y en ese contexto, apostilló, volverán a actuar si se verifica que la meta de inflación continúa en riesgo.

La forma en que lo hagan se estudiará “en la próximas semanas” en el Consejo del Gobierno del BCE, que sopesará todos los instrumentos disponibles, aunque el italiano ya ha hecho referencia a algunas de las opciones más probables.

Entre ellas, figuran la “política de más cortes en los tipos de interés”, así como “medidas que permitan contener factores externos”. También ha sido explícita su referencia a la compra de más deuda pública y privada, un programa que “todavía tiene considerable espacio”. “No estamos resignados a tener una baja inflación”, agregó.

Pese a no descartar nuevas actuaciones del organismo, dejó también un recado a los responsables de la política fiscal, que “debe jugar su papel” para que progrese la economía.


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Los Comentarios de la FUENTE.

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 9:40 a. m. on lun., jun. 24, 2019:
¿Tiene ahorros? ¡Pague porque se los guarden!. (Esto  tendrá consecuencias) https://t.co/UthEZWYKIs
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1143061323435192320?s=09)


La Reacción del Comentarista de @CatSeguros.

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 3:17 p. m. on mié., jun. 26, 2019:
Esto me lo comentaba mi padre (EPD) hace 40 años.

¡Ya está aquí!

Y, sin embargo, él no era economista. Ahora “existe” mayor formación que nunca hasta la fecha.

Pero, me hago una pregunta: ¿para qué nos sirve?
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1143870880822546432?s=09)


Noticia publicada hace pocas semanas de interés general y particular:



El BCE retrasa la subida de tipos al menos hasta 2020 ante el empeoramiento de la situación económica. @el_pais @elpais_economia #BCE #Economia #Finanzas @CatSeguros #Noticias #TiposDeInteres #CatSegurosEconomia


La NOTICIA (Enlace al artículo original).

Madrid 6 JUN 2019 – 21:46 CEST – EL PAIS – Luis DONCEL.

El goteo de malas noticias hace mella en Mario Draghi. Hasta hace poco, su plan parecía imbatible: subir los tipos de interés en 2019, justo a tiempo de irse del BCE dejando como legado una eurozona recuperada. Demostraría, de paso, que él también sabe ser ortodoxo. Pero los nubarrones económicos le han arruinado la estrategia. En Enero ya confirmó que los tipos no se moverían este año. Y el jueves alejó cualquier perspectiva de cambio, al menos, hasta la segunda mitad de 2020. Además, dejó un nuevo recado: cuando toque el precio del dinero, en mínimos desde hace años, no tiene que ser para subirlo. También podría bajarlo.

“No. No. No”, respondió Draghi al periodista del Wall Street Journal que le preguntaba si era correcta la idea de que, a partir de 2020, era más probable una subida de tipos que una bajada. El presidente del Banco Central Europeo (BCE) abrió el abanico de posibilidades al anunciar que en la reunión celebrada en Vilnius algunos miembros del Consejo de Gobierno plantearon la posibilidad de retomar el programa de compra de deuda —finalizado en diciembre del año pasado y por el que se han comprado activos por valor de 2,6 billones de euros—. Y que también se puso sobre la mesa la posibilidad de reducir aún más el tipo de depósito, en territorio negativo los últimos cinco años y ahora en el -0,4%.

“Pese a la falta de una acción explícita, el BCE se ha aproximado lo más que ha podido a una bajada de tipos. Esto quiere decir que si la Reserva Federal de EE UU empieza a recortar el precio del dinero, el BCE también lo hará”, aseguran los analistas de ING. Esa posibilidad es más real desde el martes, cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, insinuó que podría dar un vuelco a su estrategia y bajar tipos para adaptarse al nuevo ambiente de pesimismo fruto de las tensiones comerciales entre Washington y Pekín. Llueve sobre mojado. Países como Australia o India ya han dado el paso de ejecutar los recortes.

La guerra arancelaria, los pobres datos de crecimiento en la eurozona y la incapacidad del BCE por impulsar la inflación al objetivo del 2% estrechan cada vez más el margen de actuación de Draghi, al que solo le quedan cinco meses como presidente del BCE. El aire de fin de ciclo se extiende por Fráncfort.

Pero la reunión en la capital de Lituania no abordó solo los tipos de interés. Draghi dio también más pistas sobre una de las grandes decisiones que anunció en marzo: la inyección de liquidez para el sector financiero. Los bancos llevan tiempo protestando por el roto que le provoca en sus cuentas los bajísimos tipos de interés, principal fuente de ingresos en su negocio. Pero lo que el BCE le quita con una mano, se la da con la otra. Las entidades se beneficiarán de un manguerazo de dinero para asegurar que el crédito fluya a familias y empresas; y además será a tipos negativos. En la práctica, esto significa que el Eurobanco pagará a las entidades por prestar dinero a las empresas. Según las condiciones conocidas el jueves, estas operaciones de financiación se harán a un -0,3%.

Parece un regalo, pero quizás envenenado. El mercado recibió con frialdad unas condiciones que son ligeramente peores a las de la anterior ronda de liquidez para la banca, aprobada por el BCE en 2016. Los principales bancos de la eurozona lideraron las pérdidas. Tan solo en España, los grandes del Ibex 35 perdieron 20.000 millones de capitalización en un solo día. Los más afectados fueron el Sabadell, que se dejó casi un 5%, y Bankia, un 4,2%.


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“Poco convincente”

“El mercado esperaba algo más del discurso de Draghi, que ha estado poco convincente y no ha obtenido el fruto esperado al sugerir que el BCE podría bajar tipos”, asegura Francisco Vidal, economista jefe de Intermoney. Estas dudas se producen además en la recta final del mandato de Draghi, y cuando no hay todavía un sucesor claro. Esta incertidumbre sobre quién va a encarnar la institución que más hizo por sacar a la eurozona de la crisis no ayuda en estos momentos donde la incertidumbre ya afecta a asuntos tan importantes como la guerra comercial o la salida del Reino Unido de la UE. “El liderazgo de Draghi puede estar diluyéndose, algo que me parecería preocupante”, añade Vidal.

Draghi trató de ahuyentar estos temores recurriendo a su discurso habitual de que el BCE está preparado para actuar si las cosas se complican ante lo que él llamó “una persistencia prolongada de las incertidumbres” y “la creciente amenaza del proteccionismo”, que, reconoció, es mayor de lo esperado y amenaza con quebrar el sistema de comercio global surgido tras la Segunda Guerra Mundial. Una vez más, el italiano quiso comprar tiempo dejando abiertas las puertas a tomar las decisiones que considere adecuadas. Pero justamente tiempo es lo que ahora le falta. Solo le quedan cinco meses al frente del Eurobanco. Y todo apunta a que van a ser unos meses muy complicados en los que se juega su papel en la corta historia de la zona euro.

MENOS CRECIMIENTO Y MENOS INFLACIÓN

“El BCE no está resignado a tener una inflación baja para siempre. De hecho, tampoco nos resignamos a tenerla ahora”, dijo Mario Draghi. Frente a sus palabras, la realidad es que la inflación parece empecinada en incumplir el objetivo del Eurobanco de dejarla cerca del 2%. Y parece que esa meta no está ahora más cerca, sino todo lo contrario. Pese a una ligera revisión al alza para este año (del 1,2% al 1,3%), el Eurobanco cree que en 2020 va a quedarse en el 1,4% (una décima menos de lo que preveía en marzo) y en el 1,6% en 2021 (dos décimas menos).

Las previsiones de crecimiento de la eurozona tampoco dan para muchas alegrías. Mejora ligeramente la de este año, del 1,1% al 1,2%, pero empeoran las de los dos próximos años, ambas en el 1,4%. “Los riesgos siguen inclinados a la baja”, concluyó el jefe del BCE.


Los comentarios de la FUENTE.

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 2:14 p. m. on jue., jun. 06, 2019:
Siguen las anfetas. Estamos viviendo en una ficción, en una economía dopada alejada de la realidad donde meramente se está ganando tiempo. Es la Tercera Fase.
https://t.co/EtVdguJTdQ
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1136607292340736001?s=09)

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 0:19 p. m. on vie., jun. 07, 2019:
Pienso que esto ya ni siquieran son anfetas. Es asumir que la política monetaria ya se ha desconectado de la realidad y lo único que pretende es ganar tiempo independientemente de las consecuencias que tenga favorecer aún más el endeudamiento. https://t.co/EtVdguJTdQ
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1136940770454319105?s=09)


Los comentarios de nuestro comentarista.

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 0:29 a. m. on sáb., jun. 08, 2019:
Sí, estoy de acuerdo: todos los que lo sabemos … ¡lo sabemos! …

Cuando llegue el reventón del desgastado Sistema Capitalista, éste llegará  más fuerte; y, con él, su irremediable fin; y, “nacerá” el siguiente sistema: GESARA.
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1137124342784040961?s=09)

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 0:33 a. m. on sáb., jun. 08, 2019:
Ya lo he comentado en mi Tweet anterior: las consecuencias serán la implantación del GESARA.
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1137125486566563847?s=09)


La visión desde @CatSeguros By ©® Nyklauss.

Les aportaré algunos datos de interés para iluminar la situación en o posible.

Lo cierto es que, incluso, alguno de los Grandes Medios ya están introduciendo que “algo se mueve hacía una vuelta al Patrón Oro” como ante-sala en la que los Mercados nos anuncian como “… el PetroDolar está colapsando; frente a lo cual, China lleva años aumentando sus reservas de oro en el Banco Popular de China…”. De igual modo, las noticias en los Parkets Financieros difunden que “… el Banco Central de Rusia adquirió una cantidad récord de oro a lo largo del años 2018 …”.

Todos estos movimientos deberían llevarnos a pensar que “GESARA – El Reseo Monetario” ni es una conspiración, ni se debe considerar que tenga un objetivo pérfido; sino, más bien, la búsqueda de una salida airosa a las enormes deudas entre países (a nivel global) que se nos antoja “…imposibles de asumir excepto si se procede a una redención de la deuda entre todos los países endeudados …”.

Lo que nos lleva a pensar que -quizás- sean ciertas las informaciones que algunas (o, ya muchas) personas nos vienen anunciando como Mr. Santos nos acercaba en su canal youtube el 11/Marzo/2019:

La CAÍDA del DÓLAR y el REGRESO al PATRÓN ORO | BASILEA III 2019| Reseteo Monetario

Estamos ante una inminente caída del dólar? Marzo es un mes crucial para la economía mundial y para el reseteo monetario internacional. Parece que regresamos al patrón oro como parte de los acuerdos de Basilea III que convierten al Oro en un activo Tier 1 no riesgo. Por lo cual los bancos centrales pueden almacenar Oro como garantía. Que es Basilea, los acuerdos de Basilea y el comité de Basilea? Nos aproximamos a un colapso económico? El principio del Reseteo Monetario.

Para iluminar esta aparente compleja situación, expondremos la siguiente fábula:


“Fábula del billete de 500€”

El billete de 500€ que nunca llegó a desaparecer.

… llegó un poderoso empresario (seguramente un banquero) a un pequeño pueblo a pasar unos días de descanso. Al llegar se presentó en el más lujoso hotel de la población: quería reflexionar, además, sobre si le era ético y moral reclamar una deuda a uno de sus habitantes…

Ya en la recepción del hotel, su Director General le atendió personalmente, como era costumbre en él: buenos días Sr. X, ¿qué desea?

Nuestro empresario le solicitó, como de costumbre, la suite presidencial con su habitual cláusula: “si no me gusta la habitación ¿Ud me devolverá el dinero, verdad?

Naturalmente, Sr. X, le respondió. A lo que nuestro empresario le entregó el habitual montante de 500€ por aquella primera noche; y se dirigió a la suite a descansar.

Aquella misma noche el Director General del hotel, confiado totalmente que nuestro empresario quedaría satisfecho con la suite (pues unos días antes le había hecho unas pequeñas reformas, y sabedor que su hotel tenía una deuda de 500€ con el principal prestamista de su población, acudió al domicilio de éste y le entregó esos 500€ que había recibido esa misma noche.

A su vez, el prestamista acudió inmediatamente a casa de su suegro; al que le debía 500€; correspondientes al último préstamo que había realizado (por compromiso personal) al Director General del hotel; y, para el cual no disponía de efectivo en aquel momento.

Su suegro, de muy buen grado, descansó aquella noche tan plácidamente como los 2 deudores anteriores de nuestra fábula: habían podido saldar sus respectivas deudas de 500€ con sus acreedores; y, él mismo podría liquidar la suya al día siguiente con el Director General del hotel; al que, unas semanas antes, le pidió por-fiada la utilización de la suite presidencial por 1 noche para acoger a su consuegro, al que quiso darle la mejor de las acogidas.

Al día siguiente, el suegro del prestamista se acercó a desayunar con el Director General del hotel; quien, no recordándole nada, se sorprendió cuando éste le pagó aquella noche de su consuegro en la suite presidencial de su hotel: 500€.

Al poco rato, bajó nuestro empresario a recepción y, solicitando la presencia del Director General, cuando éste llegó, le dijo: ¿sabe?, …, venía a ver a mi consuegro para reclamarle una deuda que tiene pendiente conmigo. Pero, esta noche me he arrepentido. El pobre lo está pasando mal: no le he avisado de mi llegada, la semana pasada él me atendió excelentemente reservando una habitación en su hotel para mi estancia. Sé que no pudo pagarle a Ud el coste porque dos días antes se sintió obligado a prestar ese mismo importe a su yerno, el prestamista de su ciudad, …, para no sé qué ayuda para acondicionar una habitación de no sé qué hotel de su ciudad, cuando él (en aquellos momentos) no disponía de efectivo.

He decidido no reclamarle ya la deuda.

Sin embargo, debo decirle a Ud que las pequeñas reformas que han hecho en la Suite me han hecho pasar una noche incómoda. Por lo que debo recordarle lo que le dije a mi llegada.

El Director General del hotel se le adelantó, sacó de su bolsillo los 500€ que acababa de recibir, y le dijo: no se preocupe, mi compromiso fue firme con Ud, ¡aquí tiene sus 500€!, sus apreciaciones sobre las pequeñas reformas de la suite son suficiente pago por su noche; pues, gracias a ello, las corregiremos para los siguientes huéspedes.

Nuestro empresario se marchó satisfecho: había disfrutado de una noche en la suite del mejor hotel de la ciudad, había decidido no reclamar la deuda a su consuegro y ¡se volvía con los 500€ a su casa!

Moraleja:

Nadie acabó gastándose ningún dinero, aquellos 500€ habían circulado en una sola noche por un círculo de deudores y acreedores comunes; y, sin embargo, todas deudas acabaron siendo saldadas.

Nuestra pregunta:

¿Comprende ahora, querido lector y seguidor, lo que podría llegar a significar “GESARA”?.


Las “anfetas” y “La Tercera Fase de la Crisis” de @sninobecerra: La 4ª Revolución Industrial. #BCE #Economia #Finanzas #Crisis #Empleo #Despidos @CatSeguros #Noticias #HomelessEntrepreneur #CatSegurosInforma



Una de las Fuentes nos avisa.

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 11:01 a. m. on dom., jun. 02, 2019:
(1/2) Desde hace unos meses se está diciendo: ESP se ha recuperado pero no está preparada para la próxima crisis. No: ESP se ha beneficiado de las anfetas inyectadas por el BCE y por el deseo de la ciudadanía de querer creer que ya todo iba bien. Cuando ya no es posible inyectar
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1135109168510197761?s=09)

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 11:01 a. m. on dom., jun. 02, 2019:
(2/2) más anfetas y la Tercera Fase de la crisis ha llamado a la puerta,  ESP se enfrenta a su realidad: economía dependiente, con zonas que sí y zonas que no, con baja productividad, sustentada en el bajo valor, … ESP va a tener problemas, muy gordos.
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1135109241029767169?s=09)


En @CatSeguros venimos avisándolo…


EL SEGURO DE AHORROS: UN BLINDAJE PARA LOS TIEMPOS QUE ESTÁN POR VENIR:


Nuestro ARTÍCULO RECOMENDADO de hoy:

31/Mayo/2019 – “Día mundial sin tabaco” – versus – “Tu ahorro personal”.


Europa rescata el gasto público para espolear su maltrecha economía. @publico_es #GastoPublico #Crecimiento #Economia #Finanzas #Ahorro #Politica #Jubilacion #Noticias @CatSeguros #CatSegurosInforma #BCE #FMI


Alemania acude a los estímulos fiscales, al veto que instauró a los socios periféricos del euro, ante la debilidad de su industria y su merma exportadora. El mercado aplaude una medida que contrarrestaría el escaso margen de maniobra del Banco Central Europeo (BCE) para aplicar más madera monetaria. Un debate -ajuste o austericidio-, que ha arraigado en España a colación de los viernes sociales -o electorales- del Consejo de Ministros.


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El reflejo de una ventana del Banco Central Europeo. / REUTERS

La Noticia (Enlace al artículo orginal).

El bloque monetario europeo se asoma ahora a otro horizonte. Una pérdida de actividad clásica, aunque de un ciclo de negocios que ha ido siempre al ralentí y al calor de la estimulación fiscal y monetaria, pero a la que se han incorporado notables riesgos geoestratégicos. Desde el proteccionismo comercial hasta el difícil divorcio del brexit. Con escaso arsenal financiero por parte del Banco Central Europeo (BCE). Razón por la que el mercado defiende la aplicación de medidas de gasto público.

Morgan Stanley, por ejemplo, apoya recetas iniciales de impulso equivalentes a seis décimas del PIB alemán. No en vano, la eurozona dispone del mayor acopio presupuestario de la última década, aseguran sus expertos, que aconsejan a Berlín que inyecte este ahorro en la economía en 2019. El servicio de estudios de Barclays se une a esta petición y destaca la reactivación que podría producirse en Francia con las rebajas tributarias logradas por los chalecos amarillos para reactivar a la industria manufacturera y a los transportistas autónomos en una coyuntura que igualmente se precipita al estancamiento.

“Por primera vez en mucho tiempo, los socios del euro tienen un colchón presupuestario de la suficiente dimensión como para incentivar el crecimiento”, dice Daniele Antonucci, economista jefe de Morgan Stanley. “Cuando se logren filtrar los estímulos en las economías del área, se verán de inmediato sus efectos sobre el PIB”. Esta vuelta al recetario keynesiano ha encontrado el respaldo del BCE, que ha recomendado en las últimas fechas a los gobiernos “una reacción inmediata” ante el “desánimo” mostrado por todas las economías del euro en el último tramo de 2018 y el primer trimestre de este ejercicio; su forma de trasladar la piedra al tejado de los políticos. Pero también el de la OCDE y el FMI. Todos ellos, al igual que la Comisión Europea, han recortado la actividad de la zona del euro al entorno del 1% este año.


24/01/2019-  Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo. / REUTERS

Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo. / REUTERS

Tiempos de esfuerzos expansionistas

Quizás una de las voces más contundentes en favor de otra oleada de estímulos económicos haya sido Benoit Coeure, miembro del Comité Ejecutivo del FMI, para quien la política fiscal del euro “tiene un balón de oxígeno idóneo para emprender un esfuerzo expansionista” del mismo modo que, en paralelo, los socios monetarios están en disposición de iniciar esfuerzos inversores en áreas dirigidas a impulsar la productividad; en referencia a los avances en la digitalización de las empresas.

Christine Lagarde, la directora gerente del organismo, incidió esta semana en que era necesaria la adopción en Europa de políticas “equilibradas” que refuercen sus economías. No lo decía al azar. Los últimos datos de actividad en Francia constatan que la caída continúa y en Alemania su industria manufacturera descendía a su nivel más bajo en seis años. Para Lagarde la reanimación económica devolvería la confianza empresarial a Alemania y, por ende, al resto de la unión monetaria. “Lo ideal sería hacer los esfuerzos económicos y monetarios de forma coordinada”, recomienda Gilles Moec, de Merrill Lynch. Y, por supuesto, sin la falta de armonía presupuestaria de la que está haciendo gala la Administración Trump, cuyos esfuerzos fiscales se dirigen mayoritariamente al gasto militar mientras retroceden los ingresos impositivos, explica. Pero Europa “debe mejorar también su trabajo de homogeneización y sincronización”. Entre otras cuestiones, porque países como Italia o Bélgica mantienen deudas del 130% del PIB y España roza un volumen similar al de su economía. Natascha Gewaltig, de Action Economics, anticipa que, en todo caso, cualquier plan de estímulo, colectivo o individual, en la zona del euro no será considerable. “Los márgenes de maniobra son modestos, pero deben aprovecharse porque la debilidad es manifiesta”.

El Gobierno alemán ha priorizado el gasto público en infraestructuras, educación, vivienda y en la carrera hacia la digitalización. Serán los destinos esenciales de los 150.000 millones de euros que Olaf Scholz, el primer político socialdemócrata al frente de Finanzas desde la era del canciller Gerhard Schröder, ya ha destinado en los próximos cuatro años al impulso de una economía que se contrajo en los meses de verano por el deterioro de su industria y su sector exportador, y que ha dado sus primeros frutos. Porque la construcción ha vuelto a crecer por encima del 3% en el último tramo de 2018. También ha contribuido a que la locomotora europea sorteara la recesión con un mínimo crecimiento de una décima, las rebajas en las cotizaciones sociales, medida que Schröder implantó en el ecuador de su mandato y que, en 2003, facilitó el despegue del actual ciclo de negocios alemán, surgido tras sus números rojos por la crisis de las punto.com.

Se trata de una medida anticíclica, resume el execonomista del FMI Stephen Jen, quien además resalta que la deuda germana está por debajo del 60%, el límite fijado por la unión monetaria, por vez primera desde 2002. En declaraciones a Bloomberg, Jen, analista de Eurizon SLJCapital, considera que “la tendencia al estancamiento de Alemania es bastante probable, si persiste el enfriamiento de la industria, aunque sin entrar en recesión”. A no ser que la parálisis del sector manufacturero y, en especial, el de la rama del automóvil, se torne estructural, lo que obligaría a que el desembolso adicional del gasto deba superar el 0,4% que Scholz tiene reservado para este ejercicio. En sintonía con el 0,6% que proponen los expertos de Morgan Stanley. Además de forjar un sólido consenso entre las tres administraciones. “Para resolver el parón, se deben establecer mejores cauces de actuación entre autoridades federales, estatales y locales, dentro de un programa de estímulo cíclico que preste soluciones a frenos sistémicos de la economía”, como los avances en digitalización industrial, alerta Claus Michelsen, del Instituto Alemán de Investigación Económica. Sobre todo, si es una demanda de la propia industria. Porque Daimler, BMW y Volkswagen, han comprometido 45.000 millones de euros a las inversiones tecnológicas para la fabricación de vehículos eléctricos en los próximos tres años, según un informe de VDA, la patronal del sector.

Debilidad alemana más extrema

El segmento manufacturero alemán está en recesión. Con las fábricas reduciendo empleos. “Es claramente una caída drástica de actividad”, coinciden en reconocer sindicatos y empresarios, que se ha trasladado al resto de las grandes economías del euro. Salvo, de momento, España, el PMI, el índice de capacidad de compra de la industria en Europa, que revela Eurostat, constata que la contracción de pedidos es peor de la estimación inicial y que, en países como Italia, ya ha elevado, en seis décimas, la tasa de paro. Andrew Kenningham lo resume gráficamente. El sector manufacturero, en Alemania, “está en una profunda depresión, que ya está contagiando el resto de socios monetarios; anticipamos un crecimiento de apenas ocho décimas en la zona del euro este año”, augura este analista de Capital Economics. Entre otras razones, por el descenso de la demanda desde China, en ralentización, y de mercados como Turquía, Rusia o, incluso, Suecia, prioritarios para el sector industrial de Italia o Francia, que también emiten señales de pérdida de vigor por las tensiones comerciales.

Ante este panorama, ni siquiera Alemania puede negar la realidad de Europa. Su nueva fragilidad económica. Con la salvedad de que ahora es ella la que propaga su mal endémico: parálisis del PIB con riesgo de deflación. Término maldito desde la crisis de 2008 en la zona monetaria y que el BCE ha vuelto a escribir en su último editorial de situación y que propició que el valor de la divisa y la rentabilidad de los bonos soberanos cayeran de inmediato. En especial, los de Italia, donde apuntan ahora el riesgo bancario sistémico. “Estamos ante un cambio justificado de la política económica, dado el escaso arsenal monetario del que dispone el BCE tras más de tres largos años de implantación del plan de estímulo de Mario Draghi”, se coincide en el mercado.

El llamado Quantitative Easing (QE)  compra masiva de deuda soberana y corporativa por parte de la autoridad emisora y que se ha valorado en más de 2,5 billones de euros -el doble de la economía española- ha sido clave para devolver la estabilidad a la eurozona y, en particular, a los países rescatados, los que más sacrificios de austeridad tuvieron que realizar por designación europea. En especial, por las contrapartidas dictadas por el ex titular de Finanzas germano, el socialcristiano, Wolfgang Schäuble. Detractor, además, de la decisión de Draghi e inspirador del relato de que el intervencionismo del presidente del BCE retrasaría las reformas estructurales que el euro precisaba y que, a sus ojos, exigían más reglas de ortodoxia presupuestaria. Casi en exclusiva. Porque se opuso a cualquier mutualización de los riesgos entre los socios monetarios y, por supuesto, a que haya un Tesoro, un presupuesto o un bono genuinamente europeos. Pese a las evidentes señales de la pérdida de fuelle de Alemania como el retroceso de la rentabilidad del bund a diez años por debajo de la del bono japonés, el otro gran enfermo económico mundial, inmerso en varias décadas de bajo crecimiento con nula -o negativa- inflación.

Debate intervencionista en España

En España el debate también está servido. El presidente del PP, Pablo Casado, acaba de anunciar que recurrirá ante el Constitucional los seis decretos del Ejecutivo socialista, convalidados por la Diputación Permanente del Congreso. Medidas que su partido y C’s tildan de electoralistas. Aunque Casado achaque su decisión esencial al apoyo abertzale de Bildu, también ha criticado sus facturas de gasto, que repercutirán en el próximo Ejecutivo.


11/03/2019 - La Ministra de Economía y Empresa, Nadia Calviño, y el ministro de finanzas alemán, Olaf Scholz. / REUTERS

La Ministra de Economía y Empresa, Nadia Calviño, y el ministro de finanzas alemán, Olaf Scholz. / REUTERS

Entre otras normas, esta batería de decretos ley incluyen avances en igualdad en los permisos de paternidad, apoyo a los parados mayores de 52 años, un plan de contingencia ante el brexit o reformas para impulsar el alquiler. El combate dialéctico entre intervencionismo y ortodoxia presupuestaria también se juega en el seno del BCE, donde su vicepresidente, Luis de Guindos, que se benefició en su etapa de jerarca económico del Gabinete de Mariano Rajoy del QE de la institución que ahora le retribuye con uno de los sueldos más altos entre los cargos comunitarios, deberá decidir sobre dos asuntos de especial relevancia. Por un lado, la prolongación de la política de tipos próximos a cero para dar impulso a la economía del euro -receta que, hasta ahora, cuando el PIB alemán crecía, ha sido demonizada desde el Bundesbank- y, por otro, la posible reactivación de algún nuevo programa de estímulo monetario. Guindos, neoliberal convencido, tendrá que hacer examen de conciencia después de haber comprobado que la herramienta del QE provocó un efecto balsámico a sus duros recortes en el Estado de Bienestar español y evitó, a buen seguro, mayores ajustes bajo el multimillonario rescate a la banca que, por cierto, nunca devolvió los recursos. O seguir sus impulsos ortodoxos y, de paso, facilitar la crítica de Casado al intervencionismo keynesiano de Pedro Sánchez … que es al mismo tiempo, el antídoto que prepara diez años después de la crisis, la propia Alemania.


La Fuente y su comentario.

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 6:11 p. m. on dom., abr. 07, 2019:
¿Recuerdan el Plan E del 2008? https://t.co/crNPcM63RI
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1114923657208520704?s=09)


El Comentario de @CatSeguros By ©® LNC.

Rezan los dos últimos titulares de este artículo:

  • Debilidad alemana más extrema.

  • Debate intervencionista en España

La experiencia histórica que tenemos es que, cuando “Alemania respira hondo” (porque les llegan “las maduras ya que se alejaron de las verdes”), se inicia todo un proceso intervencionista sobre los países del sur de Europa porque, como dice el Refranero Español (que no el Alemán), “hay que estar a las verdes y a las maduras”.

Por tanto, desde @CatSeguros pronosticamos que “habrá intervención en España”. Lo que no sabemos es cuándo sucederá, ni con que profundidad se dará.


El CONSEJO de @CatSeguros.

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