ECONOMÍA (ara.cat 27/Oct/2019): La crisis ‘indetectable’ que se acerca @diariARA #Economia #Finanzas #Crisis #Noticias #Actualidad @CatSeguros #CatSegurosInforma


El ex gobernador del Banco de Inglaterra alerta que el aparato teórico para predecir nuevas crisis no sirve.



La Noticia (ara.cat – 27/Oct/2019):

Cinco años antes de que la crisis de 2008 pusiera el sistema financiero global boca abajo, el norteamericano Robert Lucas, premio Nobel de 1995, declaró que “el problema central de la prevención de las depresiones se ha solucionado, y se ha resuelto durante muchas décadas “. El prestigioso economista de la Universidad de Chicago no se encontró solo a la hora de hacer todo tipo de profecías. Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed), o su sucesor, Ben Bernanke, hasta prácticamente media hora antes de que Lehman Brothers se fuera a pique y las fichas de dominó comenzaran a caer sin remedio insistieron que no había motivo de alarma.

Pero los economistas son tozudos y no tuvieron suficiente de haber errado en la previsión de una crisis: también demostraron falta de olfato a la hora de ver las consecuencias que tendría y en qué condiciones se saldría. Desde diciembre de 2008, Mervyn King, entonces gobernador del Banco de Inglaterra, apuntaba que después del golpe habría un crecimiento salarial que no hemos visto nunca. Greenspan, a su vez, predijo una inflación de dos dígitos. Sin embargo, once años después la inflación de Estados Unidos se mantiene obstinadamente por debajo del objetivo del 2%. En febrero de este año, Jerome Powell, el actual presidente de la Fed, aseguró que era un “rompecabezas” averiguar por qué los sueldos todavía no habían subido.

Futuro preocupante

El último gran nombre de la economía mundial que se ha apuntado a las predicciones, como ya había hecho anteriormente, y que ha hecho un nuevo grito de alarma sobre la salud de la economía global, ha sido dicho exgobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King.

La semana pasada, en una conferencia en el Fondo Monetario Internacional (FMI) en Washington durante la reunión anual de la institución -una contribución de orden muy teórico, Mervyn King aseguró que el mundo está evolucionando hacia una nueva crisis económica y financiera de consecuencias devastadoras para el sistema democrático de mercado. En parte, dijo King, por la resistencia de los economistas a desarrollar un nuevo pensamiento intelectual a la hora de analizar la economía y leer los datos que hay sobre la mesa.

“No ha habido ningún cuestionamiento fundamental de las ideas que provocaron la crisis de hace una década -dijo-. Otra crisis económica y financiera sería devastadora para la legitimidad de un sistema de mercado democrático “. Y añadía: “Siguiendo la nueva ortodoxia de la política monetaria [el quantitative easing, la inyección electrónica de dinero en el sistema con la compra de cantidades predeterminadas de obligaciones gubernamentales u otros activos financieros], y haciendo ver que hemos convertido en seguro el sistema bancario, nos dirigimos hacia una nueva crisis “.

Después de la Gran Depresión de la década de los 1930 del siglo XX, hubo un nuevo cambio de pensamiento intelectual, recordó King. Justo lo que no ha habido ahora. “Nadie puede dudar que vivimos un período de crisis política, pero no ha habido ninguna manera de poner en duda las ideas básicas que fundamentan la política económica [actual]”.

El ex gobernador del Banco de Inglaterra también aseguró que el clima económico y político pocas veces había sido tan convulso. Mencionó la guerra comercial EEUU-China, los disturbios en Hong Kong, problemas en países emergentes clave como Argentina y Turquía, las tensiones crecientes entre Francia y Alemania sobre la futura dirección del euro, el Brexit o las tensiones políticas a Estados Unidos, en un momento en que la voluntad de la Casa Blanca de hacer de policía mundial ha desaparecido. Todo ello son factores que añaden complejidad al paisaje.

D’acord amb el judici de King, l’economia mundial es troba enmig d’una trampa de “baix creixement”, en què la recuperació de la caiguda del 2008-09 ha estat molt més feble que la de després de la Gran Depressió. El que l’exsecretari del Tresor dels Estats Units, Larry Summers, va qualificar el 2013 d’“estancament secular”, és a dir, un període permanent de baix creixement en què el recurs de mantenir els tipus d’interès ultrabaixos no és efectiu. “La saviesa convencional atribueix l’estancament en bona part als factors de l’oferta, ja que sembla que s’ha reduït la taxa de creixement subjacent de la productivitat. Però les dades només es poden interpretar dins d’una teoria o model. I és sorprenent que hi hagi tanta resistència a la hipòtesi que els Estats Units i en general tota l’economia pateixen un estancament secular per un problema de demanda”, deia King.

A su juicio es necesario, pues, un rearme teórico de la economía y un intercambio con la política para hacer frente a una futura crisis. Pero cuáles son las ideas más adecuadas?

Una solución es la que ha propuesto David Blanchflower, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra en 2008, en su reciente libro Not working: Where have all the good jobs gone? Básicamente sostiene la misma idea que King expuso al FMI la semana pasada. Los modelos teóricos utilizados hasta ahora ya no funcionan. Pero aporta una solución muy diferente, lo que llama “economía de proximidad”. Es decir, olvidarse de modelos envejecidos e invitar a los economistas a pisar el mundo real, que no es exactamente la proyección de sus teorías matemáticas. Si lo hubieran hecho, las políticas llamadas “de austeridad expansiva” posteriores a la crisis de 2008 no habrían tenido tantos seguidores ni efectos nocivos, apunta Blanchflower.


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Fuente:


El Comentario (@CatSeguros By ©® Niklauss):

La #Robotizacion presagia un mundo con productividades y producciones cada vez más elevadas. Como consecuencia, la demanda de trabajo (antes “ofertas de empleo”) se reducirá drásticamente. Al tiempo que la oferta de trabajo (antes “mano de obra”) seguirá aumentando mientras crezca la población mundial y se alargue la esperanza de vida.

Visto de esta forma, bajo el prisma del modelo económico que hemos vivido desde la 2ª Guerra Mundial, nos vamos a un callejón sin salida. De ahí la pregunta de nuestro CEO en las redes (“¿Entonces quién consumirá la enorme sobreproducción que se va a obtener con la enorme automatización y robotización que llega?”).

Por ese mismo sistema, la historia nos recuerda que la salida que ha encontrado la Especie Humana ha sido siemre la misma. De ahí la 1ª de las salidas que menciona nuestro CEO y no deseada (“1- Reducción masiva y rápido de la población.“).

Dada la situación tecnológica actual (tanto la conocida públicamente, como la no conocida), se nos antoja mucho más propicio, rentable y lleno de objetivos a corto y largo plazo lo que lleva tiempo proponiendo abiertamente Jeff BEZOS (@JeffBezos – Amazon). De ahí que nosotros apoyemos la 2ª opción de nuestro CEO (“2- Salto a la trasformación de la Luna y Marte, junto a partida masiva hacia ellos.“).


ECONOMÍA – La deuda: un problema estructural. @el_pais @elpais_economia @elapais_espana #Economia #DeudaPublica #Crisis “versus” #Recesion #Politica #Actualidad #Noticias @CatSeguros #CatSegurosEconomia #CatSegurosInforma


Es una misión prioritaria evitar que los bonos y otros instrumentos de renta fija se conviertan en la razón del próximo gran revolcón financiero.

(EL PAIS – 22/Oct/2019)



La Noticia (EL PAÍS – 22/Oct/2019):

Cuando las distracciones desaparecen, llega el encuentro con la realidad. En economía, corresponde a los Gobiernos y autoridades supervisoras anticipar esas situaciones para poder gestionarlas sin excesivos sobresaltos. En la actualidad, las tensiones comerciales, las disputas energéticas o el Brexit son problemas de primera magnitud y no está claro cuánto se prolongará la incertidumbre que llevan y, aún menos, sus consecuencias. No obstante, son situaciones de índole geopolítica, y será en ese ámbito en el que se resuelvan o empeoren.

Tras ese denso embrollo, aparece aquello de lo que la economía mundial adolece ya estructuralmente: dificultades importantes de sostenibilidad de la deuda. Es una cuestión que apareció recurrentemente en las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) celebradas la semana pasada. La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, ha señalado que una recesión global podría elevar el porcentaje de deuda mundial en riesgo de impago hasta el 40% del total (19 billones de dólares). Y el Informe sobre Estabilidad Financiera Global señala que la deuda calificada como de “grado especulativo” ya supera el 50% en China y en Estados Unidos.

Los bonos y otros instrumentos de renta fija son hoy epicentro de inestabilidad. Es una obligación importante, una misión prioritaria, evitar que se conviertan en la razón del próximo gran revolcón financiero. El problema ha estado en el remedio. Indudablemente, la política monetaria es la que ha sacado a muchas economías de la crisis pero ha dejado una abundancia de liquidez y unos tipos de interés tan bajos que la rentabilidad de la deuda pública y privada no está reflejando adecuadamente su riesgo. Muchas empresas en todo el mundo no podrían haber subsistido estos años en un entorno financiero normalizado.

En este ámbito corporativo, el mecanismo de ajuste habitual es que unas salen y otras entran pero muchas siguen operando como zombis, sostenidas por un halo de vida ajeno a su eficiencia y capacidad de generación de ingresos. Si los tipos de interés subieran, una señal de normalización, podría haber un cierta “apocalipsis zombi” y las autoridades lo saben. Eternizar esta situación no es solución alguna. 

La sostenibilidad de la deuda comienza por las finanzas públicas. Este lunes, EL PAÍS publicaba una entrevista al director del departamento europeo del FMI que señalaba que Europa se enfrentaba a un largo período de bajo crecimiento. Lo hace con muchas de sus economías con escasa capacidad de gasto público. España entre ellas. Con el inicio de esta semana, el Banco de España recordaba que la deuda sigue anclada en el 98% del PIB. Solo hay lugar para la eficiencia para poder dar impulso desde los Presupuestos Generales del Estado.

En el ámbito privado, cabe congratularse del esfuerzo realizado por hogares y empresas para reducir su endeudamiento desde casi el 190% del PIB durante la crisis hasta el 132% actual. Claro está, esto supone un coste de oportunidad en términos de inversión pero parece el único modo de ir saliendo de este embrollo. Que esa “desactivación controlada” sea posible en todas las economías está por ver. El crecimiento futuro está comprometido por la forma de crecer en el pasado.


Las Fuentes:


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La Opinión en @CatSeguros By ©® Nyklauss).

Poco más que añadir, ¿no creen Uds?.

Salvo este otro apunte que ha cruzado nuestro CEO en otra conversación y de la que nos hacemos eco en este artículo:


ECONOMÍA y RECESIÓN: Draghi lanza un ambicioso paquete para estimular la economía por el temor a la recesión. @elpais_economia @el_pais #Economia #BCE #Finanzas #Recesion #Crisis #TerceraFase @CatSeguros #Elecciones2019 #Noticias #Actualidad #Politica #CatSegurosNoticias



La Noticia (EL PAÍS – 12/Sep/2019):

Mario Draghi se va haciendo ruido. En su penúltimo movimiento como jefe del BCE, el italiano que dijo que haría lo necesario para salvar el euro anunció el jueves un ambicioso paquete para estimular una economía renqueante. El eurobanco avanza por el camino de los tipos negativos, retoma el programa de compra de deuda abandonado hace solo nueve meses y pospone sine die la subida de tipos. Draghi desenfunda el arsenal mientras la coyuntura de la eurozona se deteriora y la inflación se aleja de donde debería estar. Donald Trump no esperó. Nada más anunciarse las medidas, acusó al BCE de dañar a los exportadores de EE UU.

Al final de su mandato, Draghi se enfrenta a uno de los dilemas más enrevesados en sus ya de por sí enrevesadísimos ochos años frente al Banco Central Europeo (BCE). Por una parte, las muestras de estancamiento en la eurozona son ya evidentes. Con Alemania al borde de la recesión, las amenazas de la guerra comercial y del Brexit duro disparadas y unos datos de inflación que se resisten a levantar el vuelo, la institución que más ha contribuido a rescatar a Europa del pozo de la crisis no podía quedarse parada.

Pero al mismo tiempo, se extiende la idea de que el margen de la política monetaria es cada vez más escaso. Y los efectos de sus medidas, cada vez menores. Si Europa quiere evitar la recesión, la tarea principal recae ahora en los Gobiernos y sus políticas de gasto, recordó una vez más el presidente del BCE… (seguir leyendo el artículo original).


Las Fuentes y conversaciones en la red:

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 3:47 p. m. on jue., sept. 12, 2019:
En Mayo del 2010 quedó claro que el gasto en obra pública no había curado nada. Mañana se verá que las anfetas no habrán curado nada. Pero se ganó y se ganará tiempo. https://t.co/fVVVsuP9QP
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1172144804555370496?s=03)

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 11:02 a. m. on dom., sept. 22, 2019:
Siempre se nos ha dicho que “huir para adelante no es la solución”; sino, que lo es “parar, girarse y afrontar el problema”.
Está claro que, o no quieren afrontarlo, o son cobardes y no se atreven.
¿Son est@s Sr@s l@s que rigen los destinos del Mundo?
Si es así, ¡¡¡PELIGRO!!!
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1175696822548992000?s=03)

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 9:44 a. m. on vie., sept. 13, 2019:
Tras tres años con los tipos al 0% y después de que el BCE comprase 2,6 B € de deuda las cosas están peor que en el 2015, pero se va a seguir por ahí. Quienes tienen que darse cuenta no ven que el problema no se arrega así o la finalidad de todo esto es otra.
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1172415672996909058?s=03)

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 11:09 a. m. on dom., sept. 22, 2019:
Le respondo, profesor, a sus 2 tácitas preguntas:
1- Sí se dan cuenta del problema; y, y lo hacen completamente.
2- Sin duda alguna tienen otra finalidad: la de derrumbar el actual sistema socio-político-cultural vivido  en los últimos 3 siglos.
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1175698688511004672?s=03)

La Crisi de les Crisis. El llibre. (@CrisidelsCrisis) twitteó a las 11:44 a. m. on vie., sept. 13, 2019:
La finalidad es… que no se arregle.
El poder controla mejor a la población si es pobre, menos acomodada, ahogada por pagar facturas y llegar a fin de mes, tiene empleos temporales/precarios, porque entonces la gente està más preocupada por subsistir que en pensar y protestar.
(https://twitter.com/CrisidelsCrisis/status/1172445932329160705?s=03)


@CatSeguros – Espacio de consejos:

Ante esta situación (de la que tod@s notamos un cierto olor desagradable, pues han empezado los recortes de horas extra en la mayoría de fábricas de todo tipo de sectores industriales, se está eliminando el personal a tiempo parcial procedente de las ETTs, etc, etc, …) cabe pensar con seriedad algunas cuestiones que se nos antojan serias:

  • ¿Cuál será el voto de cada uno de nosotros en las próximas Elecciones Generales de Nov/2019?.
  • Si tenemos ahorros, ¿cómo debemos gestionarlos?.
  • Si estamos invirtiendo en Bolsa, ¿cuál debe ser nuestro modelo de inversión y cuándo los Mercados iniciaran su particular recesión?
  • ¿Realmente sabemos “lo que está sucediendo ahí afuera?

Para responderte a estas y otras preguntas (o solicitudes) ponemos a tu disposición los siguientes enlaces:


@CatSeguros – ECONOMÍA: Roubini vaticina una crisis totalmente diferente a la de 2008 que “exigirá una respuesta muy distinta” (elEconomista.es 30/Ago/2019). #Noticias @elEconomistaes @Nouriel #Economia #Actualidad #Crisis #Recesion


“La crisis de 2008 fue producto de un shock en la demanda…

… esta vendrá de la mano de un shock en la oferta por China y EEUU”

“Usar políticas monetarias y fiscales no servirá para resolver el problema”



La Noticia (elEconomista.es 30/Ago/2019):

La crisis de 2008 fue producto de una serie de importantes desequilibrios que produjeron un shock de demanda que hundió el consumo y la inversión. Agentes endeudados hasta las trancas tuvieron que reequilibrar sus balances impidiendo que la demanda tirase del crecimiento del PIB. Sin embargo, “la próxima recesión estará causada, probablemente, por un shock permanente en la oferta, derivado del enfrentamiento comercial entre China y EEUU y de la guerra tecnológica”, asegura Nouriel Roubini, economista que vaticinó la anterior crisis y profesor de la Universidad de Nueva York.

Roubini : “Tratar de deshacer el daño con un estímulo monetario y fiscal interminable no será una opción sensata”

En un artículo publicado en Project Syndicate, Roubini cree que “hay tres posibles shocks de oferta negativos capaces de provocar una recesión global en 2020. Todos ellos son reflejo de factores políticos que afectan las relaciones internacionales; dos involucran a China, y Estados Unidos está en el centro de cada uno de ellos (son la guerra comercial y de divisas y la batalla tecnológica). Además, ninguno admite tratamiento con las herramientas tradicionales de la política macroeconómica anticíclica”, asegura este experto.

En una crisis derivada de un shock en la oferta de estas características, las políticas fiscales y monetarias expansivas pueden aliviar la situación algo, pero no son una solución permanente ni siquiera a medio plazo. Entre aranceles, proteccionismo y normativas más restrictivas sobre los competidores tecnológicos, las bajadas de tipos y el gasto público poco tienen que hacer para solventar las ineficiencias que van a generar estas disputas entre las grandes potencias del mundo.

Por otro lado, el tercer riesgo importante tiene que ver con el petróleo. “Aunque los precios han disminuido en las últimas semanas, y una recesión activada por una guerra comercial, monetaria y tecnológica deprimiría la demanda de energía y presionaría a la baja sobre los precios, la confrontación de Estados Unidos con Irán puede tener el efecto contrario. Si ese conflicto llegara al nivel militar, puede producirse un súbito encarecimiento mundial del petróleo que provoque una recesión, como sucedió durante enfrentamientos previos en Oriente Medio en 1973, 1979 y 1990”, señala el profesor de la Universidad de Nueva York.

“Los tres shocks potenciales tendrían efecto estanflacionario (alta inflación sin crecimiento económico), al provocar un encarecimiento de las importaciones de bienes de consumo, insumos intermedios, componentes tecnológicos y energía y al mismo tiempo que reduce la producción al trastocar las cadenas globales de suministro”, asegura Roubini.

Además, el conflicto entre China y EEUU ya está provocando un proceso más amplio de desglobalización, porque los países y las empresas ya no pueden confiar en la estabilidad a largo plazo de esas cadenas de valor integradas. “La creciente balcanización del comercio de bienes, servicios, capital, mano de obra, información, datos y tecnología aumentará los costes de producción globales en todas las industrias”. Esto a su vez encarecerá los bienes y servicios que consumen los hogares en un entorno de bajo crecimiento, lo que reducirá el poder adquisitivo de estos agentes y reducirá su nivel de vida.

Roubini cree que si la recesión todavía no ha llegado a nivel global es porque el consumo sigue siendo fuerte, pero la teoría muestra que los shocks en la oferta terminan trasladándose a la demanda con el paso del tiempo. Por ello, el enfoque que están adoptando, por ahora, bancos centrales y gobiernos (expansivo) parece acertado para el corto plazo.

A medio plazo la mejor respuesta es adaptarse a la nueva normalidad de una oferta restringida. 

“Pero a medio plazo, la respuesta óptima a los shocks negativos de la oferta no es una política expansiva, sino ajustarse a ellos. Al fin y al cabo, los shocks de oferta negativos de una guerra comercial y tecnológica serán más o menos permanentes, lo mismo que la reducción del crecimiento potencial. Lo mismo se aplica al Brexit: abandonar la Unión Europea asestará al Reino Unido un shock de oferta negativo permanente, y por consiguiente, una caída permanente del crecimiento potencial”, asegura Roubini. Esos shocks no se pueden revertir con medidas monetarias o fiscales, sentencia el economista que adelantó la crisis de 2008.

“Esta vez, el mundo se enfrentará a shocks negativos sostenidos de la oferta, que exigirán una clase de respuesta muy distinta en el mediano plazo. Tratar de deshacer el daño con un estímulo monetario y fiscal interminable no será una opción sensata”, culmina el economista estadounidense.

NOURIEL ROUBINI

Fuente:

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 8:33 a. m. on mar., ago. 27, 2019:
(1/2) Ya saben: pienso que la cosa viene de atrás, que los bancos no han resuelto sus problemas y que la deuda es impagable. Es verdad que con las herramientas del  modelo antiguo no se puede resolver nada, por ello ha de cambiar el papel de instituciones, empresas y Estados y
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1166237350353149952?s=09)

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 8:34 a. m. on mar., ago. 27, 2019:
(2/2) la postura y mentalidad de la población aceptando una tecnología que cada vez hará más cosas, mejor y más baratas. Por ello no veo ni un shock de oferta, ni inflación, pero si un PIB probablemente a la baja. https://t.co/09e3sFnkGq
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1166237491327918080?s=09)


Comentario (By our CEO):

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 8:53 a. m. on vie., ago. 30, 2019:
Leídos sus 2 tweets, mi opinión: efectivamente, esta próxima recesión será diferente. 
La de 2017-2014 ha sido la “Estocada al toro llamado 2ª Revolución Industrial”.
La de 2014-2021 se llama “salta al ruedo el toro llamado 3ª Revolución Industrial, la Tecnológica”.
¡GAME OVER!
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1167329452306685953?s=09)


El Apunte (By our Founder):

Les dejo aquí los siguientes enlaces a artículos ya publicados en @CatSeguros hace unas semanas; y, que les aclararán el comentario realizado en Twitter por nuestro CEO:

Mi comentario, como Founder of @CatSeguros sería:

“… debieran enseñarnos en las universidades (cuando cursamos nuestros respectivos estudios) a leer entre las líneas que los acontecimientos escriben en nuestras vidas y en el Mundo; mejor todavía, ¡debieran enseñarnos esa cualidad desde nuestra más tierna infancia! …”

Niklauss (Founder of @CatSeguros)

@CatSeguros – FINANZAS POLÍTICAS: Las arcas del Estado, en crisis: cae la recaudación y el déficit sube un 35%. @elEconomistaes #Economia #Finanzas #Politica #PoliticaEspanola #PoliticaFiscal #Crisis #ArcasDelEstado #Deficit #Recaudacion #Actualidad #Noticias #CatSegurosInforma


Los ingresos por impuestos directos y cotizaciones se reducen un 8,7%.

La caja ‘negativa’ ya suma 2.068 millones más hasta mayo frente al 2018.



La Noticia (elEconomista.es – 15/Jul/2019):

En medio de una prórroga presupuesta y de la situación de interinidad del Gobierno que impiden que se puedan tomar medidas de consolidación fiscal, las arcas del Estado se enfrentan a un problema de números rojos. Hasta mayo, acumulan un déficit, según la contabilidad de caja, de 7.937 millones, un 35% más que en el mismo periodo del año pasado que equivale a 2.038 millones. Esto se combina con una preocupante reducción de los ingresos del 3,4%, principal causa de la citada alza del déficit.

En este sentido, el área más preocupante es la de la recaudación tributaria, particularmente la que ocupa a los impuestos directos y las cotizaciones sociales. Según los datos del Ministerio de Hacienda, los ingresos por este campo se recortaron un 8,7%, en casi 2.000 millones. La disminución es especialmente llamativa en los ingresos por renta de las Sociedades, que se redujeron un 32%, principalmente por una mayor cantidad de devoluciones, según el departamento que dirige María Jesús Montero.

Con todo, el caso más destacado es el del impuesto sobre la producción y almacenamiento de electricidad. Los ingresos por él se redujeron en su práctica totalidad hasta mayo debido a que el Gobierno lo había suspendido para bajar la factura eléctrica de los hogares. Pero esta situación cambiará en el futuro, puesto que la susodicha suspensión no se ha renovado, lo cual llevará a que este impuesto retome su potencial al cien por cien.

Más gasto en personal.

Esta bajada de los ingresos se ha producido paralelamente a un alza del gasto, que solo en mayo subió un 2,6% ( aunque en el acumulado hasta el quinto mes del año el incremento se queda en el 0,5%).

Una de las causas de este fenómeno son los gastos de personal, que registraron un notable incremento del 7,9%. Dentro de este apartado, la subida más destacada es la de salarios y sueldos, que fue del 10%, causada principalmente por la equiparación salarial de las Fuerzas y Cuerpos de la Seguridad del Estado con los cuerpos policiales autonómicos, con un cargo aproximado a finales de mayo de 210 millones.

A esto hay que sumar el impacto que han tenido algunas de las medidas aprobadas por el Gobierno de Pedro Sánchez antes de entrar en el estatus de en funciones, como fue la subida de salarios de los funcionarios y de los empleados públicos del 2,25% para este año.

Pero no es esta la única circunstancia que aumentó el gasto. Las pensiones, con una aumento del 1,6% de las generales y del 3% de las mínimas y no contributivas, también tuvieron un notable impacto en el gasto con un incremento de más del 8% en la partida que les corresponde.

Todo esto tiene su efecto en el déficit público. De hecho, ya en abril, cuando el déficit de Estado registró un alza del 40%, Hacienda argumentó que se debía tanto a la revalorización del sueldo de los funcionarios como a la subida de las pensiones. Con todo, desde el departamento afirmaron que “este mayor gasto no tiene equivalencia en el mismo periodo del año pasado ya que computó más tarde”, puesto que no se produjo hasta la aprobación de los Presupuestos de 2018 en julio.

De ahí que argumenten que “este efecto se diluirá en la segunda parte de 2019 cuando se hará más evidente la reducción del déficit público”. Es decir, que a partir de este verano el déficit del Estado se debería comenzar a contener y será visible cierto equilibrio de las cuentas públicas.

Objetivo difícil.

Más vale que estas previsiones se cumplan, puesto que el Gobierno envió a la Comisión Europea un objetivo de déficit del 2% del PIB para final de 2019, una meta ambiciosa teniendo en cuenta la parálisis en la que se encuentra el Estado por la prórroga presupuesta y la escasa funcionalidad del Ejecutivo actual, hasta que se dirima la investidura o no como presidente del Gobierno de Pedro Sánchez a partir del próximo 23 de julio, que es cuando se produce la primera votación al respecto.

Estas circunstancias impiden que se pueda ejecutar medida alguna de disciplina fiscal, con las que Hacienda podría haber contado para revertir la situación.

Y es que cabe recordar que el Ejecutivo pronosticó en un principio que el déficit de 2019, en una situación de prórroga presupuestaria como la presente, podría llegar hasta el 2,4% del PIB. De hecho, fuentes de Hacienda en su momento admitieron que serían necesarias medidas de ajuste -contención del gasto, concretamente- por valor de unas tres décimas de PIB, es decir, más de 2.600 millones.

Pero es muy difícil, casi imposible, que el Gobierno vaya a poder aplicar medidas de esta naturaleza. Aunque haya investidura en julio y Ejecutivo de forma inmediata, fuentes del Ministerio de Hacienda en funciones reconocen que hay escasas probabilidades de que se vayan a sacar unos presupuestos de urgencia para este 2019 que, en el mejor de los casos, se aprobarían en noviembre o poco antes y solo tendrían una duración de dos meses. De ahí que consideren que es mejor poner toda la carne en el asador con unos presupuestos para 2020.

En cualquier caso, la meta de dejar el déficit público en el 2% del PIB todavía no está en vigor. Para ello tiene que haber sido aprobada por el Congreso de los Diputados y por el Senado, algo que no hay sido posible aún por la disolución de las Cortes causada por la convocatoria electoral y la, todavía, interinidad del Gobierno. De ahí que el objetivo de déficit todavía en vigor sea del 1,3% del PIB, que es la meta que dictó el Gobierno de Mariano Rajoy.


La Opinión del Economista:

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 11:43 a. m. on lun., jul. 15, 2019:
Imaginen que pasará cuando haya Gobierno teniendo en cuenta que la UE viene empujando por atrás con unos compromisos de déficit que no se cumplen. https://t.co/MPd7HLPokr
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1150702430440579077?s=09)


La Opinión del Comentarista:

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 10:08 a. m. on mié., jul. 17, 2019:
.. nacemos con deudas y morimos dejando más deudas…

Efectivamente, es la perpetua; pero, la cadena perpetua de nuestra propia prisión.
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1151403292611764224?s=09)


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La Reflexión en @CatSeguro By ©® Nyklauss:

Decía, John Fitzgerald Kennedy, en la Década de los 60′, frases célebres como éstas:

“Perdona a tus enemigos, pero nunca olvides sus nombres.”

“El éxito tiene muchos padres, pero el fracaso es huérfano”.

“Un hombre inteligente es aquel que sabe ser tan inteligente como para contratar gente más inteligente que él”.

“La conformidad es el carcelero de la libertad y el enemigo del crecimiento.”

“Elegimos ir a la Luna en esta década no porque sea fácil, sino porque es difícil…”

“Se puede engañar a todos poco tiempo, se puede engañar a algunos todo el tiempo, pero no se puede engañar a todos todo el tiempo”.

“El cambio es ley de vida. Cualquiera que mire solamente al pasado o al presente, se perderá el futuro”.

“No todos tenemos el mismo talento, pero sí las mismas oportunidades para desarrollar nuestros talentos”.

Y, yo diría, que una de las más célebres (como poco “cómodas” para cualquiera de nosotr@s), sería una de las del Discurso Inaugural de su presidencia en EE.UU.:


“No preguntes lo que tu país puede hacer por ti; pregunta lo que tú puedes hacer por tu país.”


Esta frase se hace hoy, si cabe, más fundamental y profunda en nuestros días, porque es válida para cada un@ de nosotr@s; lo que, indefectiblemente, incluye también a nuestr@s polític@s elect@s.

By ©® Niklauss

@CatSeguros – NOTICIAS: Cataluña recupera el PIB por habitante de antes de la crisis. #Noticias #Catalunya #Cataluña #PIB #Crisis #Actualidad #Economia #CatSegurosInforma


El vicepresidente Aragonés reclama flexibilidad presupuestaria en el Estado para reducir la desigualdad.



La Noticias (Diario elMón – 18/Julio/2019):

Cataluña recuperó en 2018 el Producto Interior Bruto ( PIB ) por habitante de antes de la crisis económica, que se situó en 32.000 euros per cápita. “Es el primer año que volvemos a estar en niveles precrisis”, ha destacado este jueves la directora general de Análisis Económico, Marta Curto , durante la presentación del Informe Anual de la Economía Catalana 2018 .

Curto: “Es el primer año que volvemos a estar en niveles precrisis”

El vicepresidente y consejero de Economía, Pedro Aragonés , ha afirmado que “la fotografía macroeconómica de Cataluña es muy buena” y ha recordado que el PIB creció un 2,6% el año pasado. Sin embargo, Aragonés ha remarcado que el crecimiento sin bienestar social “no sirve” y dijo que hay que actuar para reducir la desigualdad con una “agenda catalana para la prosperidad”.

Por ello, el titular de Economía ha insistido en pedir más “flexibilidad” presupuestaria en el Estado.


Más info: Aragonés: “Si se mantiene el control financiero en Cataluña es porque no gusta la ideología del Gobierno”


Aragonés ha criticado que las exigencias de cumplimiento de los objetivos de déficit no están ajustadas a las responsabilidades que tiene cada administración con el Estado del Bienestar y ha recordado que la Generalitat tiene competencias en salud, enseñanza y la protección social. El vicepresidente dijo que el Gobierno “agotará todo el margen de maniobra que tiene” y reclamó actuar con “toda la libertad”.

La crítica al Estado por “el ahogo financiero y la deslealtad”

Aragonés ha reivindicado que la Generalitat ha sido “responsable” en la gestión y lo ha hecho mejor que la administración estatal, ya que en 2018 cumplió tanto los objetivos de déficit como de deuda y gasto por primera vez. El consejero ha criticado que el Estado ha continuado con “el ahogo financiero” en la Generalitat y con “deslealtad”. 

El informe de la Generalitat prevé que el PIB catalán seguirá creciendo por encima del 2% en 2019 pero en menor medida que en 2018, en línea con la “moderación” de las economías del entorno pero afirmó que la economía está en una fase más “madura” y “sostenida”. También destaca que las exportaciones catalanas continúan al alza así como la demanda interna.

Aragonés: “No podremos combatir una próxima crisis económica, esperamos muy lejana en el tiempo, con devaluaciones salariales”

La parte más negativa es la laboral. “Es el ámbito donde posiblemente más retos tenemos”, dijo Curto, que añadió que la tasa de temporalidad en el empleo aumentó hasta un 21,9% en 2018. Además, la tasa de riesgo de pobreza en el trabajo llegó a su máximo desde 2013, con un 14,4%.

“No podremos combatir una próxima crisis económica, esperamos muy lejana en el tiempo, con devaluaciones salariales”, advirtió Aragonés.


Las apreciaciones de la Fuente:

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 3:58 p. m. on jue., jul. 18, 2019:
Ojalá fuese cierto: 32.000 € del 2007 equivalen a 27.870 del 2018. Sin déficit fiscal interregional probablemente se hubiese, incluso, superado la cifra. https://t.co/xw6cjzBncu
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1151853805799190528?s=09)


Las apreciaciones de nuestro Comentarista:

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 9:46 a. m. on mar., jul. 23, 2019:
La afirmación que Ud hace, profesor, que versa “Ojalá fuese cierto: 32.000 € del 2007 equivalen a 27.870 del 2018”; siendo cierta (¡Que lo es!), ¿muestra una inflación media pregonada del 2% en estos años?

Yo creo que no.

Y, si estoy en lo cierto, equivalen a menos de 27.870€
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1153572077485662208?s=09)


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El Banco de Pagos Internacionales constata que el margen de acción de la política monetaria es ahora “más y más limitado”.


La NOTICIA (EL PAIS – ECONOMIA – 30/Jun/2019).

“Era quizás demasiado buena para ser verdad”. Así describe el Banco de Pagos Internacionales la coyuntura económica de 2017. Pero desde entonces las cosas han cambiado mucho. El coordinador de los bancos centrales alerta del incremento de riesgos desde la segunda mitad de 2018 en un informe desembargado este domingo. Y da recetas para evitar que estos acaben en una nueva crisis: reformas estructurales que estimulen el crecimiento, más acción de las políticas fiscales en los países con margen —es decir, aquellos con cuentas saneadas—. Además, constata que la política monetaria ya no puede hacer mucho más.

Cada mes de junio, el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) alerta en su Informe Económico Anual de las amenazas que divisa para la economía mundial. Si en 2016 avisaba del riesgo del surgimiento de burbujas, y en 2017 insistía en su preocupación por el alto endeudamiento, este año centra su mensaje en la necesidad de adecuar todas las políticas económicas y buscar un mejor equilibrio entre las medidas fiscales y monetarias, así como el impulso por parte de los Gobiernos a las reformas estructurales y a medidas para asegurar la estabilidad del sector financiero, como los requerimientos de capital o las pruebas de resistencia a la banca.

El BIS no cree que los bancos centrales hayan agotado ya todo su arsenal. Pero sí admite un margen mucho menor, así como una efectividad “más y más limitada”. “¿Qué mayor nivel de estímulos vas a obtener si reduces los tipos de interés otro 0,25%? Es difícil ver que esto pueda generar un gran efecto”, aseguraba a este periódico Agustín Carstens, director general del BIS, en una teleconferencia.

Con este mensaje, el organismo con sede en Basilea (Suiza) se aproxima al flanco más ortodoxo de los banqueros centrales. Y llama la atención especialmente en un momento en el que Mario Draghi, presidente del BCE, está en una posición muy compleja tras insinuar que, a la vista de los pobres datos de crecimiento e inflación, podría estar preparando futuros recortes de tipos de interés o retomar el programa de compra de deuda que abandonó el año pasado. Al otro lado del Atlántico, la Reserva Federal de EE UU también se prepara para desandar parte del camino andado en el proceso de normalización monetaria. Los analistas ven cada vez más cerca una rebaja de tipos por parte de la Fed.

¿Qué países pueden permitirse acelerar sus políticas de gasto para asegurar el crecimiento y cuáles no? Allí donde la sostenibilidad de las cuentas esté en peligro, el objetivo debería ser controlar las finanzas públicas, limitando así los riesgos para el sistema financiero, en opinión del organismo. “Pero donde haya espacio fiscal, debería ser usado juiciosamente para sostener el crecimiento y si es necesario impulsar la demanda agregada”, recomienda el ente conocido como banco de los bancos centrales. Entre las propuestas, un sistema impositivo más proclive al crecimiento y gastos públicos más volcados en la inversión en infraestructuras.

Alerta por el alto endeudamiento

Otro de los grandes riegos para la economía, un clásico ya en los informes del BIS, es el alto nivel de endeudamiento. “La deuda de los hogares ha alcanzado un nuevo pico histórico en varias economías que no fueron las más afectadas por la gran crisis financiera. Y el precio de la vivienda se ha estancado en muchos casos”, avisa. También preocupa la deuda de las empresas, que, pese a haber retrocedido en algunos casos, continúa cerca de los récords históricos. En EE UU, asegura el documento, la ratio de deuda respecto a las ganancias en las compañías cotizadas ya supera el anterior pico de principios de la década de 2000. “Solo se conseguirá un mayor crecimiento reduciendo la dependencia en la deuda y mejorando la productividad”, concluye.

Otra de las preocupaciones del BIS es la situación de los bancos. Y las noticias no son buenas. “Por desgracia, la rentabilidad de las entidades financieras ha sido deslucida”, resume el informe. Según sus estadísticas, la rentabilidad media en un gran número de economías avanzadas es ahora “sustancialmente menor” que a principios de la década de 2000. Y nada de echar la culpa a estos malos resultados a la regulación. “Ha sido buena para los bancos. La regulación no es la causa de la baja rentabilidad”, concluye Carstens.

Para mejorar sus márgenes, el BIS pide a las entidades que adapten sus planes de negocios a planteamientos realistas. Y alerta de que los bancos se enfrentan a una creciente competencia por parte de agentes no tradicionales, como las grandes tecnológicas, “que se están aprovechando de la innovación digital”. Otro problema que perdura es la sobrecapacidad que aún acumulan las entidades.


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Lo que la FUENTE opina:

Santiago Niño (@sninobecerra) twitteó a las 9:12 a. m. on lun., jul. 01, 2019:
“España ha tenido una recuperación estelar”. Por eso la tasa de pobreza está estancaba, la precariedad laboral ha aumentado, los salarios medios reales no han crecido apenas, la deuda pública está fuera de control, ….. https://t.co/RH4AAwsrvU
(https://twitter.com/sninobecerra/status/1145590861423620096?s=09)


Lo que ha respondido nuestro Comentarista:

L. NICOLÁS CENTELLES (@Luis_NICOLAS_C) twitteó a las 11:50 a. m. on mié., jul. 03, 2019:
Hay ciertos rumores que van cogiendo peso y que anuncian una fuerte recesión para Sep/2019…
(https://twitter.com/Luis_NICOLAS_C/status/1146355453494005760?s=09)